场外交易市场具体包含哪些内容？

场外交易市场包含什么内容啊?

场外交易市场（OTC, Over the Counter），又称柜台交易市场或店头交易市场，是指在证券交易所外进行证券买卖的市场，构成了债券交易市场的另一个重要部分。这一市场不仅为投资者提供了更为灵活多样的交易机会，还为企业融资提供了更多选择。那么，场外交易市场究竟包含哪些内容呢？让我们一探究竟。

一、场外交易市场的组成

场外交易市场主要由三个部分组成：柜台交易市场、第三市场和第四市场。

1. 柜台交易市场

柜台交易市场是通过证券公司、证券经纪人的柜台进行证券交易的市场。这一市场在证券产生之初就已存在，即使在证券交易所产生并迅速发展后，柜台市场仍然保持着其独特的地位。柜台交易主要以未能在证券交易所上市的股票和债券为主，交易方式灵活，时间分散，手续简便，价格还可协商。投资者可以与证券商当面直接成交，满足了部分投资者的特殊需求。

2. 第三市场

第三市场是指已上市证券的场外交易市场。这一市场产生于1960年的美国，最初是柜台交易市场的一部分，但由于其发展迅速，市场地位逐渐提升，最终成为一个独立的市场类型。第三市场为已上市的证券提供了一个更为自由灵活的交易场所，使得投资者可以在交易所之外进行证券买卖，从而增加了市场的流动性和透明度。

3. 第四市场

第四市场是投资者绕过传统经纪服务，彼此之间利用计算机网络直接进行大宗证券交易所形成的市场。这一市场的出现，使得大宗证券交易更加便捷高效，降低了交易成本，提高了交易效率。第四市场充分利用了现代信息技术的优势，使得证券交易更加智能化和自动化。

二、场外交易市场的特点

场外交易市场具有以下几个显著特点：

1. 分散的无形市场

场外交易市场没有固定的、集中的交易场所，而是由许多各自独立经营的证券经营机构分别进行交易的。这些机构主要依靠电话、电报、传真和计算机网络等通讯设施联系成交，形成了一个分散而无形的市场。这种市场结构使得交易更加灵活多样，不受地域和时间的限制。

2. 采取做市商制

场外交易市场不采取经纪制，而是采取做市商制。投资者直接与证券商进行交易，而证券商则作为市场的中介和交易对手方，为市场提供流动性和价格发现功能。做市商通过挂出买入价和卖出价，无条件地按买入价买入证券和按卖出价卖出证券，从而维持市场的稳定运行。

3. 以议价方式进行证券交易

在场外交易市场上，证券买卖采取一对一交易方式。对同一种证券的买卖不可能同时出现众多的买方和卖方，因此不存在公开的竞价机制。价格决定机制是买卖双方协商议价，最终的成交价是在牌价基础上经双方协商决定的不含佣金的净价。这种议价方式使得交易更加灵活，满足了投资者的个性化需求。

4. 管理比证券交易所宽松

由于场外交易市场分散，缺乏统一的组织和章程，其管理相对证券交易所来说较为宽松。这虽然使得交易更加自由灵活，但也增加了市场的风险和不确定性。因此，投资者在进行场外交易时需要更加谨慎和理性。

三、场外交易市场的功能

场外交易市场在资本市场中发挥着重要作用，具有以下几个主要功能：

1. 证券发行的主要场所

场外交易市场是证券发行的主要场所之一。许多新发行的证券，特别是那些不符合证券交易所上市条件的证券，都会选择在场外市场进行发行和交易。这为政府债券、金融债券以及中小企业提供了重要的融资渠道。

2. 提供流动性

场外交易市场为已上市的证券和未上市的证券提供了一个流通转让的场所。这使得投资者可以在需要时随时买卖证券，提高了市场的流动性和透明度。同时，也为政府债券、金融债券以及证券交易所上市交易的股票提供了流通转让的必要条件。

3. 拓宽融资渠道

场外交易市场的建设和发展拓展了资本市场积聚和配置资源的范围。这为中小企业提供了与其风险状况相匹配的融资工具，降低了融资成本，提高了融资效率。同时，也为投资者提供了更多不同风险等级的产品选择，满足了投资者对金融资产管理渠道多样化的要求。

4. 提供风险分层的金融资产管理

场外交易市场为不同风险偏好的投资者提供了更多不同风险等级的产品选择。这使得投资者可以根据自己的风险承受能力和投资目标进行灵活配置资产组合，实现风险分散和收益最大化。

四、场外交易市场的参与者

场外交易市场的参加者主要包括证券商和投资者两大类。

1. 证券商

会员证券商：即证券交易所会员设立机构经营场外交易业务。这些证券商通常拥有较为完善的交易系统和丰富的交易经验，能够为投资者提供优质的交易服务。

非会员证券商：也称作柜台证券商。他们不是证券交易所会员，但已经经过了设立证券营业机构的批准。这些证券商以买卖未上市的证券和债券为主要业务，为市场提供了重要的流动性支持。

证券承销商：专门承销新发行证券的金融机构。许多新发行的证券都会选择在场外市场进行承销和销售，因此证券承销商在场外交易市场中扮演着重要角色。

专职买卖政府债券的证券商：这些证券商专门从事政府债券、地方政府债券以及地方公共团体债券的买卖业务，为市场提供了稳定的交易对手方和流动性支持。

2. 投资者

投资者是场外交易市场的另一类重要参与者。他们包括个人投资者、机构投资者以及各类投资基金等。这些投资者根据自己的投资目标和风险偏好，在场外交易市场中买卖证券，实现了资产的保值增值和风险管理。

五、我国场外交易市场的发展状况

虽然我国场外交易市场已初步建立多元化的资本体制，但由于其运作时间较短，根基并不十分牢固。目前，我国场外交易市场还存在一些问题，如交易体系不完善、市场规划建设不具备系统性原则等。这些问题限制了场外交易市场的进一步发展壮大。因此，我们需要进一步加强场外交易市场的建设和监管力度，推动其健康稳定发展。

综上所述，场外交易市场作为资本市场的重要组成部分，具有独特的市场结构、交易方式和功能特点。它为广大投资者提供了更为灵活多样的交易机会和融资渠道，同时也为企业融资提供了更多选择。随着资本市场的不断发展和完善，场外交易市场将发挥越来越重要的作用。